El sistema de multifondos de las AFP, compuesto por los fondos A, B, C, D y E, comenzará a quedar atrás a partir del 1 de abril de 2027. En su reemplazo entrará en vigencia un nuevo modelo basado en 10 Fondos Generacionales, que buscará ajustar el nivel de riesgo de las inversiones de acuerdo con la etapa de vida de cada persona.
La Superintendencia de Pensiones emitió el nuevo Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones, estableciendo las reglas que regirán esta transición, contemplada en la implementación de la reforma previsional.
A diferencia del sistema actual, donde los afiliados pueden elegir entre distintos multifondos según el nivel de riesgo que desean asumir, el nuevo modelo asignará a las personas a un fondo de acuerdo con su edad o generación.
¿Qué son los Fondos Generacionales?
El nuevo sistema estará compuesto por 10 fondos, organizados según grupos de edad.
La lógica es que las personas más jóvenes, que tienen un horizonte más largo antes de jubilar, puedan mantener una mayor exposición a inversiones orientadas al crecimiento y, por lo tanto, con una mayor volatilidad esperada.
En cambio, a medida que las personas se acerquen a la edad de jubilación, la estrategia de inversión irá transitando gradualmente hacia alternativas más conservadoras, con el objetivo de dar una mayor protección a los recursos destinados a financiar la pensión.
El sistema contempla un Fondo Inicial, ocho Fondos Intermedios y un Fondo de Consolidación, destinado a las personas de mayor edad.
¿Qué cambia respecto de los actuales multifondos?
Uno de los principales cambios es que las personas ya no deberán elegir manualmente entre los fondos A, B, C, D o E para determinar la estrategia de inversión de sus cotizaciones obligatorias.
Con el nuevo modelo, la asignación dependerá principalmente de la generación o tramo etario al que pertenezca cada afiliado.
Además, los recursos irán cambiando gradualmente de estrategia a medida que la persona avance en edad, sin que sea necesario realizar un cambio manual para pasar desde un fondo más riesgoso a otro más conservador.
En otras palabras, ya no existirá la posibilidad de cambiar libremente los ahorros obligatorios entre fondos como ocurre actualmente con los multifondos.
¿Qué NO se podrá hacer con el nuevo sistema?
Con la entrada en vigencia de los Fondos Generacionales, las personas afiliadas no podrán escoger libremente un fondo de mayor o menor riesgo para sus cotizaciones obligatorias, como ocurre actualmente con los multifondos A, B, C, D y E.
Por ejemplo, una persona cercana a jubilar no podrá decidir mantener la totalidad de sus ahorros obligatorios en una alternativa equivalente al actual Fondo A solo porque busca obtener una mayor rentabilidad y está dispuesta a asumir un mayor riesgo.
Del mismo modo, una persona joven tampoco podrá trasladar libremente sus cotizaciones obligatorias a una estrategia completamente conservadora equivalente a los actuales fondos D o E.
La estrategia de inversión estará definida por el fondo generacional que corresponda a cada persona y se irá ajustando automáticamente a lo largo del tiempo.
¿Qué pasará con el ahorro voluntario?
Las restricciones descritas se aplican a las cotizaciones obligatorias.
En el caso de los ahorros voluntarios, las personas podrán contar con alternativas de elección respecto de los fondos generacionales, de acuerdo con las reglas que establezca el nuevo sistema.
¿Cuándo comienza el cambio?
El nuevo Régimen de Inversión entrará en vigencia el 1 de abril de 2027, fecha en que comenzará la transición desde los actuales multifondos hacia los Fondos Generacionales.
El cambio será relevante para millones de personas afiliadas al sistema previsional, ya que modificará la forma en que se administran los recursos destinados a financiar las futuras pensiones.
Desde CONADECUS consideramos fundamental que las personas cuenten con información clara y comprensible sobre este cambio. La transición desde los multifondos implica una modificación importante en la forma en que se administrarán los ahorros previsionales obligatorios y, por ello, será necesario que las autoridades y administradoras informen adecuadamente a las personas sobre el fondo que les corresponderá y cómo funcionará el nuevo sistema.
La entrada en vigencia de los Fondos Generacionales no significa que los ahorros previsionales desaparezcan o deban ser retirados. Lo que cambiará será la forma en que se organizarán y administrarán las inversiones de las cotizaciones obligatorias.
